5Q4单季度营业收入1406亿元，同比+37%，环比+35%。归母净利润232亿元，同比+57%，环比+25%。订单高增，流动性稳健。截至2025Q4，合同负债492亿元（yoy+76.9%），货币资金及交易性金融资产合计3925亿元，2025年经营性现金流量净额1332亿元，与归母净利润比值1.8。动力电池方面，主力产品性能升级+开拓商用车/无人场景，增长有望持续。储能电池方面，看好公用事业、工
体现了国内现货确实很弱，这种弱势其实也就锁死了目前棕榈油价格的上方空间。产地精炼利润也在这波反弹中吃到了红利，出货意愿是在强化的。 02、天气 厄尔尼诺：是否发生已不是问题，问题是强度 就目前的气象机构的预估来看，其实已经没有质疑“厄尔尼诺”能否发生的必要了，noaa作为较为保守的机构对于7月以后的厄尔尼诺发生概率也给到80%以上，基本可以认为是必然发生的。关键问题已经变为厄尔尼诺的强度究竟
4，合同负债492亿元（yoy+76.9%），货币资金及交易性金融资产合计3925亿元，2025年经营性现金流量净额1332亿元，与归母净利润比值1.8。动力电池方面，主力产品性能升级+开拓商用车/无人场景，增长有望持续。储能电池方面，看好公用事业、工商业、数据中心应用前景。公司产能紧缺+大幅扩建，加码海外市场、前瞻布局新领域。维持“买入”评级。责任编辑：卢昱君
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发布时间：01:41:10
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