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1000 亿美元峰值后持续下滑，2025 年降至 796 亿美元，平台用户留存乏力。责任编辑：郭明煜

行。　　针对消费需求乏力问题，中信证券首席经济学家明明在演讲中表示，下半年社会消费品零售总额增速不及上半年，核心原因是以旧换新等补贴政策退坡。但更深层的逻辑在于消费透支效应与产品周期变化，补贴品类从汽车、家电到消费电子的 “由大变小”，反映出耐用品消费周期延长，单纯扩大补贴规模难以持续见效。　　他建议，未来消费政策应从 “投资于物” 转向 “投资于人”，补贴方向需进一步优化。可将重点转向服务类消费

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发布时间：02:43:49


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